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从发行机制来看，狗狗币的无限供应模式是其价值难以提升的根源。与比特币总量固定（2100 万枚）不同，狗狗币没有上限，每年新增约 50 亿枚，且这一发行量还可能随社区投票调整。截至 2025 年，狗狗币总流通量已突破 1400 亿枚，且仍在持续增长。经济学中 “物以稀为贵” 的原则在此体现得淋漓尽致，无限增发直接导致狗狗币的稀缺性荡然无存。例如，2021 年狗狗币价格短暂冲高至 0.74 美元时，总市值一度接近 900 亿美元，但庞大的流通量意味着只需少量资金撤离，价格便会暴跌 —— 随后不到一个月，其价格就腰斩至 0.3 美元，印证了 “量多价贱” 的市场规律。

价值支撑的缺失是狗狗币 “不值钱” 的核心原因。比特币虽也存在争议，但其区块链技术被部分视为 “去中心化支付” 的实验，而狗狗币从诞生之初就带着戏谑属性 ——2013 年由程序员比利・马库斯和杰克逊・帕尔默为讽刺加密货币炒作而创建，并无实际应用场景规划。尽管后期被包装为 “打赏货币”“支付工具”，但实际落地场景寥寥无几。据统计，全球接受狗狗币支付的商家不足比特币的 1%，且多为小型电商或小众平台，主流金融机构和大型企业几乎无人问津。2023 年，某声称接受狗狗币支付的航空公司因交易手续费高昂、结算周期长，仅半年就终止了合作，暴露其作为支付工具的实用性缺陷。

市场操控与投机属性进一步削弱了狗狗币的价值稳定性。狗狗币价格极易被名人言论和资金炒作左右，缺乏独立的价值锚点。2021 年马斯克多次在社交媒体提及狗狗币，导致其价格单日暴涨 30% 以上，但当市场情绪消退或出现负面消息时，价格又会断崖式下跌。美国 SEC 曾指控马斯克通过 “市场操纵” 推高狗狗币价格，并称其本质是 “无价值的资产”。这种被少数人影响的价格波动，让狗狗币沦为投机工具，而非真正的 “资产”，普通投资者在其中往往沦为 “韭菜”。

从法律与监管层面看，狗狗币交易在多国面临合规性困境。我国明确将虚拟货币交易列为非法金融活动，狗狗币自然也在其列，这意味着其无法进入正规金融市场流通，价值难以被认可。即便在部分允许虚拟货币交易的国家，狗狗币也因缺乏监管、易被用于洗钱等非法活动，被视为高风险标的，进一步限制了其价值空间。