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2025年7月23日至24日，加密货币市场经历连续两日深度回调，比特币一度跌至​​117100美元​​关键支撑位，以太坊最低跌至​​3500美元​​关口。

而山寨币板块更是血流成河：PUMP单日暴跌超​​16%​​，XRP、SUI、ADA等主流代币跌幅普遍超过​​5%-8%​​。

在这轮急跌中，全网爆仓金额高达​​9.56亿美元​​，超过​​31万投资者​​遭清算

​​爆仓风暴：杠杆狂欢的代价​​

数据背后的惨烈现实​​

过去24小时内，加密市场遭遇自6月以来最猛烈的多单清算潮。据CoinGlass统计，​​多头爆仓金额达8.13亿美元​​，占总爆仓量的85%，而空头爆仓仅1.43亿美元。最大单笔爆仓发生在Binance的BTCUSDC合约，金额高达​​296万美元​​。这一失衡数据暴露了市场在“贪婪指数71”高位运行下积累的杠杆风险。

高杠杆玩家的“死亡名单”​​

知名投资人“麻吉大哥”的仓位成为典型案例。其ETH、HYPE和PUMP多单组合已累计亏损​​814万美元​​，其中PUMP因后续加仓导致亏损占比最高。当前其持仓爆仓价分别为​​ETH 2871、HYPE19.8、PUMP 0.0023。

更富戏剧性的是，一位PUMP私募投资人因误将20亿枚代币（价值约1280万美元）转入未开通现货交易的币安，待数日后退回时币价已从0.0064​​跌至​​$0.0034​​，错失600万美元抛售机会。这一操作失误凸显了私募机构在极端行情下的风控脆弱性。

​​市场回调：结构性分化与宏观压力共振​​

​​主流币种的溃退逻辑​​

​​比特币​​：日内最低触及​​117,072美元​​（OKX报价），尽管机构资金通过ETF持续流入（MicroStrategy等增持）。日线形成“楔形收敛”形态，​​117,000美元​​成为多空分水岭。若有效跌破可能触发​​10%​​ 以上回调；突破​​120,000美元​​需等待9月美联储降息等宏观催化剂。

​​以太坊​​：跌幅达​​2.55%-3.20%​​，但现货交易量​​25.7亿美元​​首次超越比特币（24.4亿美元）。巨鲸逆势增持​​40,591 ETH​​（约1.48亿美元），随后价格迅速涨回3600美元上方。

四小时图跌破布林带中轨，​​3,500美元​​为短期生命线。若能突破​​3,800美元​​阻力位，有望挑战​​4,000美元​​关口。

本轮回调中山寨币呈现极端分化：

暴跌阵营​​：PUMP（​​-15.3%​​）因空投延迟和竞争压力遭抛售；XRP（​​-9.4%​​）受监管风险与获利了结双重打击。

​​抗跌异动​​：ZORA（​​+60%​​）因整合Base App代币化技术获资金追捧。

尽管山寨币总市值回撤，但​​市值汇率对（山寨币/BTC）​​ 仍守住5月高点，暗示底部支撑未完全破灭。

上轮山寨季（2023-2024年）启动前足足有400天的低位震荡。当前山寨币汇率虽触及底部区间，但历史表明底部确认后往往伴随​​暴跌洗盘​​，随后才进入主升浪。

​​资金轮动的预判指标​​

​​ETH/BTC交易量比​​：当前突破​​1.0​​，显示资金向以太坊及关联生态（如Solana、Base链）轮动。

稳定币市值增长​​：美国财长预测稳定币市值将突破​​2万亿美元​​，若实现则以太坊等底层链使用量或呈指数级增长。